7月21日，在雅鲁藏布江下游水电工程正式开工的提振下，A股工程设备、特高压、水泥等相关板块集体异动。截至收盘，同花顺编制的雅下水电概念指数大涨12.52%，板块内12只概念股全部涨停，基康技术、五新隧装收获30%幅度涨停，中国电建、西藏天路、高争民爆、华新水泥等百亿元市值公司同样涨停。
据新华社报道，7月19日上午，雅鲁藏布江下游水电工程开工仪式在西藏自治区林芝市举行。工程主要采取截弯取直、隧洞引水的开发方式，建设5座梯级电站，总投资约1.2万亿元。工程电力以外送消纳为主，兼顾西藏本地自用需求。此外，中国雅江集团有限公司成立大会近日在北京举行，会议强调，全力把雅鲁藏布江下游水电工程打造成为具有中国特色、经得起历史检验的世纪工程、标杆工程。
7月19日至今，已有多家券商发布专题研报，探讨雅下水电工程配套领域的投资机会。记者梳理发现，水电设备、水电工程、特高压是多数机构看好的重点方向。此外，在当地有产能布局的水泥、民爆等企业也有望受益于需求增长。
太平洋证券分析认为，雅下水电工程建成后将成为全球最大的水电站，年发电量约为3000亿千瓦时，相当于三峡工程年发电量的3倍。考虑到雅下水电工程体量庞大，将直接带动工程机械的需求，同时其高海拔、地质复杂等特殊环境，也对工程机械的性能要求极高，利好行业龙头企业。
中国银河证券表示，我国水电设备主要供应商包括东方电气、上海电气、哈尔滨电气、浙富控股、国电南瑞等。其中，东方电气在单机容量100万千瓦的发电机组方面实现了100%国产化率，国电南瑞在水电智能化控制系统以及调度自动化系统领域具有较高市占率。
中国银河证券认为，建筑类央国企作为水电工程勘察设计和施工主体，同样有望率先受益。其中，中国电建承担了我国80%以上的河流规划及大中型水电站勘测设计任务、65%以上大中型水电站的建设施工任务；中国能建在水电工程领域施工市场份额超过30%（大型水电超过50%）。此外，中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑等央企实现全球化布局，未来在水电站基建施工领域有望受益。
在特高压设备领域，中信证券认为，雅下水电工程考虑地理因素，可带动更高比例的电力长距离外送需求，拉动配套特高压、高压等主网架建设。对于满足雅下水电工程电力送出需求，预计需要多条直流外送工程作为支撑，考虑输送距离和西藏多种可再生能源布局情况，柔直技术渗透率有望继续提升。
水泥板块近期在“反内卷”消息面的带动下持续升温，雅下水电工程开工对板块构成新一轮提振。据中国银河证券梳理，西藏地区水泥主要由西藏天路、华新水泥、海螺水泥等6家公司主导。其中，西藏天路的水泥产量约占西藏地区总产量的30%，华新水泥在西藏有山南、日喀则2家工厂。
国金证券梳理了在西藏地区具备炸药产能与民爆业务布局的主要企业，包括高争民爆、易普力、广东宏大、保利联合（维权）等。该机构表示，雅下水电工程开工有望显著拉动西藏地区民爆需求，在西藏具备炸药产能与相关业务布局的企业或将受益。
（文章来源：上海证券报）
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